چرا سیاست های پولی در ایران شکست می خورند؟ همیشه بعد از اینکه تورم فروکش می کند، تمایل به نگهداری پول کم می شود. نگهداری هر چه بیشتر پول بهترین اتفاق برای بانک هاست. تقریبا همه اجزای تشکیل دهنده پول، بدون سود سپرده یا موارد مشابه هستند و برای بانک هزینه ای ندارد. در دوران تورمی بانک ها این پول ها را به شکل وام بین بانکی، به بانک های ناتراز می دهند. پولی بدون هزینه را با نرخ سود بالای 20 درصد به بانک های دیگر وام می دهند و منافع شیرینی به دست می آورند. اما وقتی تورم فروکش می کند، کسی پول نگه نمی دارند و پول ها تبدیل به شبه پول (سپرده های مدت دار با سود) می شوند. معمولا بانک مرکزی هم در این شرایط به دلیل کنترل بیشتر تورم، پایه پولی خودش را کنترل می کند و قدرت خلق پول بانک ها را نیز محدود می کند و مشکل دو چندان می شود و روند رشد نرخ سود در سیستم بانکی و متعاقب آن در بازار اوراق شروع می شود. بانک های ناتراز که از بازار بین بانکی و بانک مرکزی راحت وام و اعتبار می گرفتن، حالا مجبور می شوند برای اینکه جریمه اضافه برداشت نشوند، سپرده با سود بالا جذب کنند. این روند تا مرحله ای ادامه پیدا می کند که دیگر نرخ جذب سپرده و نرخ جریمه برای بانک ها یکی شود. نرخ جریمه اضافه برداشت 34 درصد روزشمار است. بانک با جذب سپرده باید 12 تا 14 درصد ذخیره قانونی پرداخت کند. یعنی اگر با نرخ 29.5 درصد ماهانه پرداخت سپرده جذب کند، تفاوت بار جریمه شدن برایش ندارد و تا این سطح نرخ سود پیشنهادی در بین بانک های ناتراز بالا می آید. ابزار جریمه بانک مرکزی برای کنترل اضافه برداشت عمل نمی کند و بانک ناتراز از یه مرحله به بعد به دید سپرده گذار به بانک مرکزی نگاه می کنند. ساختار نظارتی بانکی (بانک مرکزی و وزارت اقتصاد) باید بتواند اضافه برداشت را کنترل کند. تصور کنید در یک اتوبان محدودیت سرعت 120 کیلومتر بر ساعت داریم. اگر کسی از آن سرعت بالاتر برود، جریمه ی 34 هزار تومانی می شود. راننده های متخلف هر روز با سرعت بالاتر از 120 کیلومتر از اتوبان عبور می کنند و 34 هزار تومان را می پردازند. مرحله بعدی کنترل چه می تواند باشد؟ توقیف ماشین در پارکینگ برای مدت مشخص یا در نهایت ابطال گواهینامه. بانک مرکزی به لحاظ ساختار اقتصادی و قضایی نمی تواند فراتر از آن جریمه ی روزانه برود. دقیقا در این مرحله سیاست پولی انقباضی شکست می خورد. بانک مرکزی و وزارت اقتصاد یا باید بانک ناتراز را مجبور کنند دارایی بفروشد و ناترازی خودش را کاهش دهد (مانند آن خواباندن در پارکینگ) یا باید بانک را منحل کرده و روند رشد اضافه برداشتش را متوقف کنند (ابطال گواهینامه). چون بانک مرکزی نمی تواند این دوکار را انجام دهد، شبه پول به شدت رشد می کند. یعنی در حالی که تورم نداریم و اقتصاد در رکود است، اما نرخ بهره به صورت درونزا کاهشی نمی شود و مدام پول بیشتری چاپ می شود و سیاست پولی انقباضی شکست می خورد. تداوم رشد نقدینگی از طریق رشد شبه پول هم سوخت مورد نیاز برای روندهای تورمی آتی را بوجود می آورد و هر بار موج تورمی بزرگتر می شود. چون سیاست انقباضی نه تنها نتوانسته حجم نقدینگی کار کنترل کند، بلکه از یک مرحله به بعد باعث افزایش آن نیز شده است. @fardaname

#تحلیل_بازار متعادل مثبت یک روز متعادل دیگر را در بورس پشت سر گذاشتیم که البته برخلاف دو روز اخیر مثبت متعادل بود. ارزش معاملات خرد به حدود 3800 میلیارد تومان رسید و این هم در حدود میانگین همین روزهای رکودی بود. بجز گروه ساختمانی و گروه قطعه سازی که تعداد نماد مثبت زیادی داشتند، جریان معاملاتی خاصی در گروه دیگر در کار نبود. ارزش معاملات نمادها هم توزیع متناسبی بین گروه ها و سهم ها داشت. رشد شدید مالیات در لایحه بودجه اعداد کلی لایحه بودجه 1403 منتشر شد و شاهد رشد شدید مالیات در مقایسه با سایر اقلام هستیم. در حالی که کل بودجه 16.7 درصد رشد کرده است، مالیات بودجه شده، حدود 42 درصد رشد کرده. به عبارت دیگر در حالی که دولت می خواهد مخارج خودش را 16.7 درصد رشد دهد، برنامه افزایش درآمد مالیاتی 42 درصدی را دارد. پایه هایی مورد هدف برای دریافت این مالیات، مالیات مجموع درآمد اشخاص حقیقی، مالیات ثروت، افزایش مالیات ارزش افزوده و البته کاهش معافیت های مالیاتی اشخاص حقیقی و حقوقی است. در مورد این بودجه دو نگرانی وجود دارد. اول اینکه بدون توجه به مسائل و مشکلات مختلف اقتصادی، صرفا با رویکرد افزایش درآمد دولت، افزایش در مالیات ها دیده شده و این روند می تواند مانند امسال، سال آینده نیز بخش های جدیدی از اقتصاد ایران را به درجه تعطیلی بکشاند. اما نکته مهم دیگر در نظر گرفتن منابعی است که می تواند به راحتی محقق نشود. در واقع به نظر می رسد بخش مصارف بودجه بیش از مبلغ بودجه شده باشد و از طرف دیگر بخش اصلی منابع در دسترس نباشد. این می تواند منجر به کسری بودجه شدید و استقراض بالا شود. 36 درصد رشد انتشار اوراق امسال در بودجه از محل فروش سهام شرکت ها درآمد بالایی دیده شده بود که محقق نشد. سال آینده از محل فروش سهام شرکت های دولتی منابع کمتری در نظر گرفته شده و از طرف دیگر رشد بیشتری در انتشار اوراق دیده است. همین مساله سال آینده فشار شدید به بازار بدهی وارد خواهد کرد. سیاست کنترل ترازنامه ای بانک مرکزی در کنار رکود اقتصادی (نیاز به استقراض واحدهای تولید افزایش پیدا کرده است) در کنار این رشد تامین مالی دولتی با احتمال افزایش نسبت به بودجه زمانی که با سیاست رشد درآمد مالیاتی در کنار هم قرار می گیرند، نگرانی از رکود تورمی در سال آینده را افزایش می دهد. گروه قطعه سازی رشد فروش و رشد حاشیه سود شرکت های قطعه سازی در فصول اخیر باعث شده است امسال همواره جزو گروه های مورد توجه در بازار باشد. امروز هم که کمی اوضاع معاملات بهتر شد، تعداد نماد مثبت در این گروه افزایش قابل توجه داشت. علی رغم اینکه نمادهای خودروساز کماکان اسیر تصمیمات مختلف هستند و هنوز روند مشخصی ندارند، روند رشد درآمد و سودآوری توانسته است بسیاری از نمادهای قطعه ساز را به سقف قیمت های امسال نزدیک کند. بررسی و انتخاب سهام از بین نمادهای این گروه می تواند بازده بهتر نسبت به بازار ایجاد کند. 1402/08/30 @fardaname .

خودروسازي بنيان توسعه صنعت پارس از زیرمجموعه های #خساپا در 6ماهه با سود غیرعملیاتی به سود 3154 میلیارد ریالی رسیده است

#قشیر مقاومت مهم ۹۶۴۱ تا زمانی که نتونه بالای مقاومت تثبیت کنه دوباره میره کف حمایت ۷۱۱۷ _۷۵۶۲ بعد از تثبیت و شکستن ابر هفتگی میتونه تا محدوده ۱۰۰۰۰ بره وگرنه که همچنان همین محدوده نوسان میده درصورت شکست حمایت اول حمایت بعدی محدوده ۶۰۰۰_۶۳۰۰

#شسینا فعلا بین دو محدوده باکس آبی نوسان میده و تا باکس مقاومت آبی به بالا شکسته نشه جایی نمیره حمایت اول ۴۲۷۱ حمایت دوم ۳۹۴۷ حمایت سوم ۳۲۸۰ مقاومت اول ۴۶۸۷ مقاومت دوم ۵۴۱۲ مقاومت سوم ۵۶۰۵

#غگلستا درگیر مقاومت ۱۸۳۰ تا زمانی که نتونه بالای مقاومت تثبیت کنه ، حرکتی نداره و صرفا نوسان 🤷‍♂ حمایت ۱۷۲۰۱

#سنیر درگیر محدوده مقاومت ۶۱۲۶۰ و خط روند نزولی زاویه تریگر که تا بالای خط زاویه تثبیت نشه نمیتونه صعودی داشته باشه سهم خوش نوسانیه خرید رو حمایت ، فروش روی مقاومت حمایت اول ۵۶۷۳۱ حمایت دوم ۵۱۸۰۷ حمایت سوم ۴۶۸۹۶_۵۰۰۰۰

#حبندر محدوده ساید هستش حمایت اول ۱۴۰۸۷ حمایت دوم ۱۲۵۷۹ حمایت سوم ۱۰۰۶۰ مقاومت اول ۱۷۷۲۹ مقاومت دوم ۱۹۹۴۳

#وایرا بعد از یه رشد عالی نیاز به استراحت داره به نظر هر صعودی فرصت خروج باشه 🤷‍♂ مگه اینکه بتونه بالای مقاومت ۶۹۳۱ تثبیت کنه 🤔

#خاذین به مقاومت نزدیک میشه مقاومت اول ۲۹۷۲ مقاومت دوم ۳۲۳۲ مقاومت سوم ۳۷۳۲ حمایت اول ۲۵۳۹ حمایت دوم ۲۳۴۵

#خوب_است_بدانیم_که سه شنبه 30 آبان 1) نمره بازار در انتهای روز گذشته بر اساس کانال پایش بازار 52- 2) ارزش معاملات خرد 4.4همت (تقویت ارزش معاملات) 3) خالص معاملات کدهای بزرگ حقیقی: منفی (همراستا با سایر حقیقی ها) (افزایش خروج پول حقیقی) 4) بازده معادل بانکی اخزا با سررسید نزدیک به یک سال: 23.08% 5) وضعیت شاخص های اصلی بازار: تعادل - 6) عزت الرشق، از رهبران جنبش حماس می گوید " جزئیات توافق آتش‌بس به زودی طی ساعات آینده اعلام خواهد شد. قطری‌ها قرار است جزئیات این توافق را اعلام کنند." 7) امیرعبداللهیان می گوید "مسئولیت تصمیماتی که حوثی‌ها و انصار الله در یمن می‌گیرند متوجه خودشان است. ما گفته ایم که به دنبال گسترش دامنه جنگ نیستیم." (به مفهوم انتقاد از حمله یمن به کشتی باری GALAXY LEADER متعلق به اسرائیل برداشت می شود-هلالات) 8) یکشنبه آینده نشست اوپک پلاس برگزار می شود و در این نشست اعضاء احتمالا درباره وضعیت عرضه در نیمه نخست سال آینده تصمیم گیری خواهند کرد. همچنین عربستان و روسیه باید تصمیم خود را درباره ادامه کاهش داوطلبانه عرضه که از چند ماه پیش شروع کرده اند اعلام کنند. خبرگزاری رویترز در این خصوص نوشت "منابع آگاه اعلام کردند تولیدکنندگان نفت اوپک پلاس در نظر دارند در نشست آتی خود در ماه جاری کاهش بیشتر عرضه نفت خام را بررسی کنند." 9) کامولیدی نوشت "قیمت معاملات آتی سنگ آهن چین در بحبوحه اقدامات حمایتی فزاینده چین و خوش‌بینی مجدد بازار در مورد بخش املاک و مستغلات، افزایش یافت." (این مساله منجر به عبور شمش فولاد داخلی چین از سقف 6ماهه و رسیدن آن به 3740یوان شد-هلالات) 10) کامولیدی در خصوص علت رشد قیمت مس در روز گذشته نوشت "هشدارهای مربوط به تعطیلی معدن پاناما شرکت First Quantum Minerals Ltd. به گمانه زنی مبنی بر اینکه استخراج مس ممکن است در کوتاه مدت محدود بماند، دامن زد، در حالی که اعتصابات در معدن لاس بامباس MMG در پرو از چنین دیدگاه هایی حمایت می کرد." 11) چین و عربستان سعودی یک قرارداد سوآپ ارز محلی به ارزش حدود 7 میلیارد دلار امضا نمودند و روابط خود را در حالی که کشورهای خاورمیانه به دنبال تغییر بیشتر تجارت غیرنفتی خود از دلار هستند، عمیق تر می کنند. 12) سبدگردان مانی نوشت "قیمت مسکن در شهر تهران از اول ژانویه ۲۰۲۳ از متری ۱۲۵۰ دلار تا اکتبر ۲۰۲۳ به متری ۱۵۵۰ دلار رسیده است. (طبق گراف ارائه شده همکنون متوسط نرخ تهران و استانبول برابر است-هلالات) 13) ایران با تولید ۱۴ میلیون تن گندم سیزدهمین تولید کننده بزرگ گندم جهان در سال ۲۰۲۳ شده و تقریبا برابر انگلیس گندم تولید کرده است. (طبق این جدول، تقریبا ایران تنها کشور با منابع آبی اندک و در منطقه خشک جهان است که چنین میزانی از گندم را تولید کرده است-هلالات) 14) کانال نفت گاز پتروشیمی نوشت " طی ماه‌های گذشته روسیه محدودیت‌هایی برای صادرات فراورده‌های نفتی به ویژه گازوئیل و بنزین با هدف کنترل بازار داخلی وضع کرده بود، محدودیت‌هایی که هم‌اکنون به دلیل اشباع بازار داخلی در حال لغو شدن هستند." 15) با درخواست مجلس ارائه سند لایحه بودجه ۱۴۰۳ به بعد از تصویب برنامه هفتم موکول شد. 16) دنیای اقتصاد نوشت "آن‌طور که از وزارت صنعت، معدن و تجارت خبر می‌رسد و مسوولان این وزارتخانه نیز کم و بیش اذعان می‌کنند، قرار است مدل قیمت‌گذاری خودرو تغییر کند. وزارت صمت به دنبال آن است که به واسطه رشد عرضه از مسیر تولید داخل و واردات، تنوع را در بازار بالا ببرد و فضایی رقابتی را ایجاد کند، فضایی که دیگر انحصار در آن چندان محلی از اعراب نداشته باشد." 17) مدیرعامل پتروشیمی لردگان می گوید "اولویت اول و آخر ما کار کردن کارخانه بدون توقف است، تمام تلاش خود را می‌کنیم تا رکورد تولید خود را امسال ثبت کنیم.سال 1397 مجتمع با 850 میلیون یورو بدهی تحویل گرفتیم، امروز حدودا 300 میلیون یورو را تسویه کردیم." 18) فرزین رییس کل بانک‌مرکزی می گوید " بر اساس تئوری اقتصادی نقدینگی، شاخص موثر در تورم است. نقدینگی را کنترل کرده‌ایم؛ بنابراین تورم کاملا تحت کنترل است." 19) سناباد فخوز در 6ماهه 1.24همت سود ساخت. ونیرو با یک زیرمجموعه خود وارد قرارداد سرمایه گذاری در بخش کشاورزی شد. بانک ملت می گوید نسبت به رقم جریمه مالیاتی اعتراض کرده اما بابت این مساله در سال 1401 ذخیره گرفته است. اوج ونفت در 6ماهه 66میلیارد تومان و تاراز فولاد مبارکه در 6ماهه 511میلیارد تومان سود ساختند. دبالک افزایش نرخ گرفت. 20) حسین عبده تبریزی، پیشکسوت بازار و صاحب نظر ارشد مالی می گوید "پتانسیل رشد بازار سهام در ماه‌های آتی از بازار مسکن بیشتر است و بازار مسکن به دلیل افزایش قیمت قابل‌توجهی که در سال‌گذشته تجربه کرده، از تورم پیشی‌گرفته‌ است." موفق باشید validhelalat