📈 «تورم آمریکا و اروپا و نرخ بهره» 📍اخیرا برخی از اقتصادخوانده‌های محترم مدعی شده‌اند که افزایش نرخ‌بهره و سیاست‌های انقباضی پولی در آمریکا و اروپا علت اصلی کاهش تورم در سال ۲۰۲۳ بوده است و ما نیز باید از آن درس بگیریم‌ و با ابزار نرخ‌بهره به جنگ با تورم برویم، اما اصل این ادعا چقدر درست است؟! 🔖 اولا تورم در اروپا و آمریکا کاهش یافته است چون قیمت انرژی و سایر کامودیتی‌ها با فروکش کردن جنگ اوکراین کاهش یافته است؛ تا اینجا خیلی ربطی به افزایش «نرخ بهره» ندارد. 🔖 ثانیا طبق گزارش فدرال رزرو در سال ۲۰۲۲ بیش از ۵۰٪ تورم ناشی از پیشران‌های سمت عرضه بوده است نه فشار تقاضا، بنابراین اساسا افزایش نرخ بهره برای کنترل اقلا ۵۰٪ علتِ تورم آمریکا فاقد کارایی است. 🔖 ثالثا به طور خاص سهم مستقیم افزایش قیمت انرژی در تورم ۲۰۲۲ آمریکا و منطقه یورو در مقایسه با عوامل سمت تقاضا و تنگناهای سمت عرضه به ترتیب ۳۳٪ و ۴۷٪ بوده است، بنابراین کاهش تورم ۲۰۲۳ بدیهی است که به کاهش قیمت انرژی در این سال برمی‌گردد؛ و ربط‌دادن آن به نرخ بهره اساسا مخدوش است. 🔖 رابعا سیاست‌های انقباضی ۲۰۲۳ اروپا و آمریکا برای قبض پولی بود که در ۲ سال کرونا شدیدا به اقتصاد تزریق شده بود و تا کنون هم فقط حدود ۲۰ الی ۳۰٪ آن با افزایش نرخ بهره و سیاست‌ QT توسط بانک‌‌ مرکزی و فدرال رزرو منقبض شده است. 📌 بنابراین واضح است که کاهش تورم در اروپا و آمریکا اساسا معلول تعدیل قیمت کامودیتی‌ها از جمله کاهش قیمت انرژی در سال ۲۰۲۳ می‌باشد؛ نه نرخ بهره و سیاست‌های انقباضی. @Economics_Finance