💢 سیاستهای عبدالناصر همتی چگونه باعث ریزش بورس شد ؟ 🔹 بورس در همه کشورها به دو دلیل رشد میکنه . اول تورم دوم سود اوری شرکتها . 🔹 مثلا در سال 91 و 92 و همچنین 97 تا 99 بورس ما به دلیل رشد دلار و تورم بالا رشد کرد . همونطور که همه اجناس دیگه هم گران شد . به دلیل ارزش جایگزینی ( تجهیزات ، زمین و باقی متعلقات) ؛ ارزش سهام شرکتها هم رشد کرد . 🔹 اما در حالت رکود ( ثبات قیمت دلار ) که ارزش جایگزینی ثابته باید به فرآیند سودآوری شرکتها توجه کرد . مثلا چشم انداز برای سود اوری بهتر شرکت نسبت به نرخ سود بانکی وجود داره یا نه ؟ 🔹 الان اگر ما فرض کنیم تا یکسال دیگه قیمت دلار حوالی 25 هزار تومن بچرخه و تورم زمین و ساختمان و تجهیزات و ... نداشته باشیم باید ببینیم در چه صورتی بورس جذابه ؟ 🔹 جواب مشخصه . سودسازی بهتر نسبت به سود بانکی . مثلا یک سهم قیمتش 1000 تومنه . سود بانکی هم 20 درصد . سود بانکی 20 درصد یعنی P/E پنج واحد . پس اگر سهمی بخواد برای سرمایه گذاری جذاب باشه باید پی به ای زیر 5 داشته باشه ! اما وقتی شما سود بانکی در کشورت مثلا 5 درصد باشه مثل خیلی از کشورها اینجوری سهمی که P/E زیر 20 هم داشته باشه برای خرید جذابیت داره . ⚠️ اما نقش همتی در ریزش بورس چه بود ؟ نرخ سود بین بانکی تا قبل از ریزش بورس در سال 99 حدود 8 درصد بود . همتی به بانکها اجازه داد تا نرخ سود بین بانکی رو تا بالای 20 درصد افزایش بدن . وقتی نرخ سود بین بانکی رفت بالای 20 نرخ سود سپرده هم افزایش پیدا کرد . اسما 18 درصد ولی موسسات تا بالای 20 درصد هم راحت سود میدادن . همین سیاست انقباضی باعث ریزش بورس شد . ✅ البته الان سهمها اینقدر ریختن که نسبت به ارزش جایگزینی هم حباب منفی دارند . منظورم از متن بالا قیمتها در بازه تابستان پارسال بود . برگرفته از کانال بورسی