✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔸 اوراق مرابحه عام یکی دیگر از انواع اوراق مرابحه است که می‌تواند برای تامین مالی دولت و یا شرکت‌های دولتی و غیر دولتی مورد استفاده قرار گیرد. بر مبنای این اوراق به واسط این امکان داده می‌شود منابعی را که از انتشار این اوراق جمع‌آوری کرده صرف خرید کالا یا خدمات بکند. 🔸وکالت در این‌گونه اوراق، یک وکالت عام است یعنی صاحبان اوراق وکالت می‌دهند که هر کالایی یا خدمتی را خریداری کند. به صورت نقد بخرد و به‌صورت نسیه بفروشد. 🔸انتشار اوراق مرابحه عام با ضوابطی بدون اشکال می‌باشد: 1️⃣ آن شرکتی که عرضه‌کننده این کالا و یا خدمات است با شرکتِ مشتری این کالا یا خدمت، اتحاد مالکیت نداشته باشد. 2️⃣ زمانی که اوراق فروخته می‌شود و وجوه جمع‌آوری می‌شود، با این وجوه اقدام به خرید کالا یا خدمات بکند. به صورت نقد بخرد و آن‌ها را به‌صورت نسیه بفروشد. 💢 منابع فروش این اوراق نمی‌تواند صرف هزینه کارکنان شرکت شود. چون کسانی که این اوراق را تامین مالی کرده‌اند برای خرید و فروش کالا و خدمات تامین مالی کرده‌اند. هزینه کارکنان و بدهی‌ها را باید از درآمدهای دیگر یا از حق الوکاله بپردازند. 1401/08/21 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 در شرایطی که اقتصاد در کشوری همراه با تورم مزمن سالانه باشد و عرف خاص، آن تورم را قابل اغماض نداند، اجاره‌های طولانی‌مدت برای صاحبان دارایی‌های قابل اجاره با نرخ ثابت و معین به‌صرفه نبوده و موجب ضرر و زیان برای صاحب دارایی می‌باشد. 🔶 در این صورت باید برای قراردادهای بلندمدت و بسیار بلندمدت مانند قرارداد 30 ساله خرید خدمت، کار و اشتغال که در ادارات و کارخانه‌ها معمول است، تدبیری اندیشید؛ چراکه اجاره‌بهای معین و ثابت قابل‌قبول نخواهد بود. 🔶 یک راه‌حل این است که اجاره‌بهای مصون از تورم با شاخص تورم سالانه شاخص‌بندی شود. دو طرف قرارداد باید دقیقا با موضوع تورم و مقتضای شاخص‌بندی اجاره آشنا باشند و تورم نیز قابل پیش‌بینی باشد. 🔶 روش دیگر این است که به جای یک قرارداد، چند قرارداد پیاپی نوشته شود و در قرارداد اول اجاره شرط ضمن عقد شود که سال اول اجاره با این مبلغِ مشخص است و برای سال‌های بعد هر دوره با تعدیل اجاره تمدید می‌شود. در چنین قراردادی اشکال غرری‌بودن معامله وارد می‌شود که پاسخ آن با حکمت اشکال‌داشتن غرر مشخص می‌شود. 1401/08/28 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 هر سهم، حصه‌ای از دارایی یک شرکت سهامی است. همچنین که می‌توان همه شرکت را فروخت، می‌توان سهمی از آن را هم به عنوان حصه‌ای از دارایی شرکت فروخت. بحث ما درباره امکان اجاره دادن سهام است. 🔶 شرکتها دو نوع هستند: 1️⃣ شرکت‌هایی که همه یا بخش اعظم آنها، دارایی‌های ملکی است و جنبه فیزیکی دارد مثل: ساختمان، زمین و امثال این‌ها. آنچنان که می‌توان هر جزء از اجزاء این شرکت را که قابلیت اجاره دارد، اجاره داد همچنان می‌توان سهام این شرکت‌ها را هم اجاره داد. منوط به اینکه غلبه با اینگونه دارایی‌ها باشد و دارایی‌های غیرملکی مانند دارایی‌های مالی (مثل مطالبات و وجوه نقد و...) جنبه تبعی داشته باشد. 2️⃣ شرکت‌هایی که همه یا بخش اعظم دارایی‌های آنها، مالی است. آنچنان که نمی‌توان دارایی‌های مالی را اجاره داد، سهام این شرکتها را هم نمی‌توان اجاره داد. 🔶 مابقی شرایط و ادامه بحث در دس خارج ایشان مورد بررسی قرا گرفت. 1401/09/05 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 در حال حاضر، صدا و سیما برنامه‌ای به عنوان تبلیغات دارد، شرکت‌هایی می‌توانند ثانیه‌های تبلیغاتی صدا و سیما را برای مدت یک یا چند سال خریداری نمایند و بابت این مدت، اوراقی را خریداری کنند و با پول آن‌ها خرید ثانیه‌های تبلیغاتی صورت بگیرد. 🔶 سرمایه‌گذاران با پرداخت وجوهی می‌توانند این اوراق را دریافت کنند و تا سررسید نزد خود داشته باشند یا در این مدت در بازار ثانویه عرضه نمایند. 🔶 ممکن است کسانی که اوراق ثانیه‌های تبلیغاتی را خریداری می‌کنند، خودشان مصرف‌کننده تبلیغات باشند. در این‌صورت هنگامی که می‌خواهند بهره‌برداری کنند، خودِ اوراق را باید به صداسیما تحویل بدهند تا از این خدمات استفاده کنند. 🔶 به‌طور معمول، قیمت منافع و خدماتی که از طریق اوراق منفعت واگذار می‌شود نسبت به زمان سررسید، ارزش آن تعیین می‌شود. 1401/09/12 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 اشکالی که به ماده 3 این قانون وارد است این است که سود پرداخت‌شده باید از سود حاصل از پروژه باشد، در حالی که در این ماده، سود را در ردیف بودجه تعریف کرد‌ه‌اند. سود طبیعی، حاصل سرمایه‌گذاری واقعی سرمایه‌گذاران و دولت است. لذا از محل پروژه باید سود اعطا شود نه اینکه به بودجه عمومی تحمیل بشود! 🔶 یکی دیگر از ایرادات به این قانون، این است که، سخنی از سهم‌الشرکه دولت یا شرکت‌های دولتی در آن نیست. در حالی که باید سهم هر طرف به‌صورت مجزا و معین تعیین گردد و برای طرفین واضح باشد و الا صحیح نیست. 🔶 در پروژه‌هایی هم که طبق این قانون، اوراق مشارکت منتشر شد، بعد از اجرای پروژه و کسب سودهای کلان از آن، سودی به صاحبان اوراق پرداخت نشد؛ مانند پروژه نواب در تهران و بلوار پیامبر اعظم (ص) در شهر قم. 🔶 نکته دیگر اینکه پرداخت سود علی‌الحساب در اوراق مشارکت اساساً معمول نیست. تجربه سود علی‌الحساب در اجرا و عمل در نظام بانکی جمهوری اسلامی ایران، تجربه منفی است؛ چون در نهایت، کارکرد آن در بسیاری از بانک‌ها، پرداخت سود پول است و ربطی به سود حاصل از تأمین مالی تولید و تجارت در واقعیت بازار ندارد. ⭕️ به نظر ما از این جهات، این قانون نیازمند بازنگری و اصلاح است. 1401/09/19 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 مضاربه از عقود اذنی است و این عقود اذنی، عموماً جایز هستند. عقد شرکت، عقد وکالت و ... همه از عقود اذنی هستند و همه جایز می‌باشند. عقود لازم، عهدی هستند و تعهدی در مقابل یکدیگر دارند. 🔶 در صورتی که مالک برای مضاربه شرطی قرار بدهد، عامل باید به شرط او عمل کند و اگر تخلف بکند ضامن است، حتی اگر نتیجه کار او کسب سود باشد. همین‌قدر که تخلف کرد، ضمان بر عهده او می‌آید. در روایات متعدد، ضمان عامل در صورت تخلف از شرطِ صاحب سرمایه مطرح شده است. 🔶 مضاربه می‌تواند به معنی خریدوفروش سهام هم باشد، به این معنی که این نوع از معامله مصداقی از مضاربه به‌معنی تجارت باشد. خریدوفروش سهام نیز نوعی تجارت بوده لذا مضاربه معنی پیدا می‌کند. 1401/09/26 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 موضوع مضاربه، تجارت است و معنایش این است که اگر معامله دیگری در موضوعی غیر از تجارت باشد علی‌القاعده باید خارج از عنوان مضاربه مطرح بشود. لازم نیست برای تجارت لزوماً سفر رخ بدهد بلکه می‌تواند در همان شهری که در آن قرارداد منعقد شده، خریدوفروش صورت گیرد. 🔶 اگر سرمایه‌گذار شرط کرد که فلان کالا را خریداری کن یا به فلان مکان نرو یا ... در این صورت باید مطابق شروط او عمل بشود و اگر تخلف بکند ضامن است. البته ضامن اصل مال است. 🔶 اگر بعد از تخلف از شرط، خسارتی محقق نشد اما عامل از شرطِ تخلف‌شده عدول کرد، یعنی مثلاً گفته بود که از شهر خارج نشو اما او خارج شد و دوباره بازگشت، در این صورت ضمان محقق می‌شود و اگر خسارت کرد نسبت به سرمایه ضامن است و اگر سود کرد سود باید توزیع بشود. ❌ بر خلاف قرادادهای بانکی ما که عامل، هم نسبت به اصل سرمایه و هم نسبت به سود سرمایه ضامن می‌شود. 1401/10/10 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 تعریف اوراق مزارعه: سند مالکیت مشاع دارندگان اوراق بر زمین زراعی یا منافع زمین یا دیگر نهاده‌های تولیدی زراعی (مثل گاو، تراکتور، بذر و...) معیّن است که مبتنی بر قرارداد مزارعه، برای کشت و زرع در اختیار عامل گذاشته می‌شود. 🔶 مزارعه می‌تواند دو طرفی باشد بین صاحب زمین و زارع و سه طرفی باشد بین این دو و عواملی مثل گاو، تراکتور و... و می‌تواند چهار طرفی باشد و مثلا صاحب بذر هم شریک چهارم باشد. حتی می‌تواند یک شریک بخشی از یکی از عوامل را تأمین کند و شریک دیگر بقیه عوامل را تأمین نماید. 🔶 اوراق مساقات از نظر تعریف نشان مالکیت مشاع دارندگان اوراق نسبت به باغ‌های دارای ثمر یا نسبت به منافع این باغ‌ها است. یا مالکیت سایر نهاده های تولیدی باغی مثل تراکتور یا وسائل به‌کارگرفته‌شده است که با قرارداد در اختیار کشاورز قرار داده می‌شود. 🔶 این طراحی‌ها مربوط به بازار سرمایه است و در بانک‌ها نیست. آنچه که در بانک‌ها جریان دارد تأمین مالی تحت عنوان قرارداد مزارعه و مساقات است نه اوراق آن‌ها. قرارداد بانکی چیزی شبیه مشارکت مدنی است که در بانک‌ها طراحی شده و نرخ سود از پیش‌برآوردشده‌ای در نظر می‌گیرند و همان را در قرارداد ثبت می‌کنند و همان را در پایان قرارداد مطالبه می‌کنند . 1401/11/1 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 در مبحث فقه بانک، از عقود صحبت کردیم و یکی از مواردی که بحث کردیم، جعاله بود. جعاله، یکی از روش‌های مشروع برای سفارش انجام کار است. در این که جعاله عقد است یا ایقاع، بین فقها اختلاف نظر است. متقدمین غالبا گفته‌اند که عقد جایز است. 🔶جعاله را به دو نحو می‌توان مطرح کرد: 1- اعلام عام 2- مخاطب معین. در مورد گمشده‌ها اعلام عام صورت می‌گیرد. اما در مورد بناء یک ساختمان یا یک عمل جراحی قلب، اگر بخواهد جعاله باشد، علی‌القاعده به شخص معیّن خطاب می‌شود. 🔶 تفاوت جعاله با اجاره در سه چیز است: 1- جعاله اگر عقد هم باشد جایز است اما اجاره لازم است. 2- موضوع اجاره کاملا باید محدد و معیّن باشد (غرر در آن راه ندارد و موجب بطلانش می‌شود) اما در مورد جعاله اینطور نیست و موضوعش می‌تواند امری باشد که تا حدودی نامعیّن باشد. 3- به مجرد انشاء عقد اجاره، طرفین مستحق عوض و معوض می‌شوند اما در مورد جعاله بعد از تسلیم است که عامل مستحق جُعل می‌شود. 🔶 و دیگر مطالبی که در درس ایشان مطرح گردید. 1401/11/30 ——————————————- #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 موسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 آنچه تا به اینجا در باب اوراق استصناع وجود دارد، طبق مصوبه کمیته فقهی بورس بوده است که کمی پیچیدگی دارد و الگوی پیشنهادی وجود دارد که این پیچیدگی را کاهش می‌دهد. 🔶این الگوی پیشنهادی، ترکیبی از جعاله و استصناع می‌باشد.جعاله را می‌توان برای امور ابتدایی به‌کار گرفت و استصناع را برای ساخت و ساز استفاده کرد. 🔶شرکت بانی با تشکیل یک مؤسسه واسط، سفارش ساخت و مطالعات خود را آغاز می‌کند و مجوزهای لازم را از بازار سرمایه و هزینه‌های خدماتش را از بانی می‌گیرد. از جمله کارهای مؤسسه واسط انتشار اوراق استصناع و جمع‌آوری نقدینگی از بازار سرمایه است. 🔶 وجوه جمع‌آوری شده در اختیار شرکت بانی قرار می‌گیرد. بانی از سوی دیگر با پیمانکار وارد قرارداد سفارش ساخت می‌شود. طرح ساخته شده با نظر کارشناسی ارزیابی و قیمت‌گذاری می‌شود. 🔶مابه‌التفاوت هزینه‌های انجام شده و قیمت کارشناسی، سود قرارداد استصناع محسوب می‌شود. بر این اساس اینجا نیاز به دو قرارداد پیاپی استصناع نیست. #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 مؤسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir

✅ استاد مصباحی‌مقدم در درس خارج «بورس و بازارهای مالی» مؤسسه فقه اقتصادی طیبات مطرح کرد: 🔶 ما در کشور، منابع نفت و گاز بسیار زیادی داریم و از طرفی یکی از پرمصرف‌ترین کشورهای جهان هستیم در حدی که بیش از اروپا و حتی چین مصرف منابع انرژی داریم. در هیچ جای دنیا، این حجم از شبکه‌های گازرسانی وجود ندارد. 🔶گواهی صرفه‌جویی انرژی، اوراقی است که نشان‌دهنده مالکیت بر انرژی صرفه‌جویی‌شده می‌باشد. این نوع از گواهی در بازار قابل معامله و نقل و انتقال می‌باشد که بر اساس تمهیداتی، مشخص و منتشر می‌شود. 🔶ناشر این نوع از اوراق، شرکت‌های عرضه‌کننده حامل‌های انرژی هستند که با دریافت مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار می‌توانند اقدام به انتشار این گواهی‌ها بکنند. 🔶 در صورتی که دارندگان این گواهی‌ها تمایل به دریافت انرژی خود داشته باشند، می‌توانند همان انرژی صرفه‌جویی‌شده را دریافت کنند. تحویل‌گیرندگان حامل‌های انرژی می‌توانند آن را مصرف کنند یا با استفاده از سازوکار بورس‌ اقدام به فروش گواهی خودشان بکنند. 🔶 یک نوع از این گواهی‌ها به صورت نقدی دریافت می‌شود که در این صورت دارای گواهی می‌تواند خودش از این حق استفاده کند یا این حق را در بازار بفروشد. نوع دوم گواهی صرفه‌جویی انرژی، تأمین مالی است. مراد این است که گواهی‌هایی منتشر می‌شود که حکایت از تعهد ناشر این گواهی‌ها به تحویل مقدار معینی از حامل انرژی در سررسید دارد. #درس_خارج_بورس_و_بازارهای_مالی #استاد_غلامرضا_مصباحی_مقدم #فقه_اقتصادی 🔆 مؤسسه فقه اقتصادی طیبات 👇👇👇👇👇👇 🆔 @tayebat_public 🌐 Tyb.ir