#بازار_جهانی فلزات گرانبها مانند مس، روی و آلومینیوم هفته خوبی را پشت سر نگذاشتند و در انتهای هفته با کاهش 5درصدی مواجه شدند. برگزاری نشست حزب کمونیست در چین و عدم اعلام سیاست های مشخص برای حمایت از اقتصاد به همراه تقویت نسبی شاخص دلار و آمارهایی از این اقتصاد، مهمترین دلایل تضعیف فلزات گرانبها عنوان شده است. #ولید_هلالات

#سهام_برنده #بازار بررسی های مختلف از ترکیب یک پرتفوی برنده نشان می دهد که همچنان مهمترین عامل برنده بودن یک ترکیب پرتفو، نسبت p.s و حاشیه سود است. به عبارت بهتر یک پرتفو که بازدهی بهتر از شاخص می دهد، قطعا رشد درآمدی بالاتر از میانگین بازار داشته، p.s مناسب و حاشیه سود ثابت یا صعودی داشته است. ضمنا یک ترکیب برنده، نه تنها در یک فصل بلکه برای چندین فصل بازده بهتر از بازار داده است. برای رسیدن به یک پرتفو بهینه که ضمن داشتن ریسک پایین، بازده بهتر از بازار بدهد، باید کل بازار را دنبال کرد ... #ولید_هلالات

چند مشکل اساسی وجود دارد ... الف) ما عمدتا فول سهم هستیم و یک پرتفوی چیده شده داریم. اینکه ما پرتفوی خود را به یک پرتفو هدف تبدیل کنیم قطعا با مقاومت ذهنی مواجه است. ب) بخشی از اطلاعاتی که امروز در دست ما قرار دارد، در ابتدای سال در اختیار ما نبوده است. معما چو حل گشت، آسان شود... هرچند هر دو مورد فوق صحیح است اما به این معنا نیست که ما نمی توانستیم یک ترکیب برنده را حدس بزنیم. مثلا در همین پرتفو بخش مهمی از نمادها در سال 1402 هم گزارش هایی بهتر از بازار داشته اند. به عبارت بهتر وقتی یک نماد گزارش خوبی می دهد، این فقط در یک مقطع نیست بلکه برای ماه ها و چندین فصل ادامه دارد. ما باید شرکت هایی که دائما گزارش خوب می دهند را انتخاب کرده و آن ها را نگه داریم ... پس از آنکه گزارش ها فلت شد(یعنی رشدی نبود) یا نزولی شد، آن ها را با شرکت هایی که رشدی هستند جا به جا کنیم. #ولید_هلالات

#پالایشی #کرک_اسپرد بر اساس اطلاعات نشریه پلتس از ابتدای سال 1402 تا اوایل مرداد 1403 اطلاعات مربوط به قیمت نفت و پنج فرآورده اصلی به دست آمده و طبق فرمول اعلامی، کرک اسپرد محاسبه شده است. متوسط نرخ ارز محصولات پالایشی در سال 1402 در محدوده 34.000 تومان بوده است. در نیمه نخست سال گذشته نیز دلار نیمایی 28500 تومان بوده است. همکنون دلار در محدوده بالای 44000 تومان است. #ولید_هلالات

#بازار #ptob از عجایب بازار بورس ایران این است که نسبت ارزش بازار به حقوق صاحبان سهام به محدوده 2.3 واحد رسیده است ... معنا و مفهوم آن چیست؟ 1) ارزش بازار شرکت ها تنها دو برابر ارزش دفتری است و این در حالی است که ارزش دفتری بر اساس بهای تمام شده تاریخی به دست آمده و به عبارتی اگر تمامی شرکت ها تجدید ارزیابی فقط از زمین و ساختمان انجام می دادند این نسبت به زیر یک واحد تنزل می یافت! با این اوصاف خریداران امروز حتی پول زمین و ساختمان شرکت ها را هم نمی دهند و آن را تصاحب می کنند. 2) کاهش نسبت p.b به محدوده بهمن 1397(چند ماه پس از خروج ترامپ از برجام) نشان می دهد که سرمایه گذاران در طول این چند سال، تنها به اندازه رشد حقوق صاحبان سهام بازده کسب کرده اند و طبعا این مساله به ما می گوید که هر شرکتی ROE بالاتری داشته، بازده بیشتری گرفته و این از عجایب بازاری است که صورت مالی آن بر اساس بهای تمام شده منتشر می شود. #ولید_هلالات

چرا انس طلا ریخت؟ 📌هلالات نوشت: ریزش اونس در بازگشایی احتمالا به سبب ریزش سایر دارایی هاست. به عبارتی معامله گران لیکویید شده در سایر کلاس دارایی ها، پوزیشن های خود را می بندند یا حداقل سودهای کسب شده در اونس را برخی دیگر شناسایی می کنند. اگر این فرضیه درست باشد، بنابراین در روزهای بعد اونس باید مسیر مثبتی در مقایسه با سایر کوموها یا بازارهای مشابه داشته باشد. شاید هم دلیل دیگری برای این ریزش پیدا شود! #ولید_هلالات

#بازار #عرضه_اولیه یکی از مسائلی که من با آن موافق نیستم، موضوع عرضه اولیه است. به نظر من با توجه به سوابق این چند سال، ادامه عرضه اولیه ها به این شکل نامطلوب است. در سال های دورتر، شرکت هایی وارد بازار سهام شدند که در صنعت خود حرفی برای گفتن داشتند. آن ها ضمن داشتن برخی طرح های توسعه، شرکت های با ثباتی بودند چه از جهت مدیریتی چه از جهت تامین مواد اولیه و فروش محصول. متاسفانه نگاهی به شرکت هایی که طی دو سال اخیر وارد بازار شدند نشان می دهد که این شرکت ها نسبت به کلیت بازار، ضعف های ساختاری جدی دارند. عرضه و پذیرش باید تنها برای شرکت هایی صورت گیرد که با آمدنشان تحول مثبتی حداقل در گروه خودشان ایجاد می کنند. عرضه و ورود شرکت هایی که در صنعت خود چندان موفق نبوده اند، سهم بازار خاصی ندارد، ترکیب سهامداری مطلوب نیست به ضرر بازار شده است. برای عینی شدن عرایض بنده، بپردازیم به اعداد و کلی گویی را کنار بگذاریم ... در گروه حمل و نقل نماد حپرتو وارد بازار شده است ... درآمد این شرکت در یک سال 10درصد رشد کرده اما درآمد گروه حمل ونقل در یک سال 35درصد رشد کرده است. سود خالص گروه در سال 1402 تقریبا دوبرابر شده است اما در حپرتو 12درصد کاهش یافته است! ناما در صنعت پیمانکاری و خدمات وارد شده است. درآمد گروه 45درصد رشد کرده اما درآمد ناما 25درصد رشد کرده است و سود خالص ناما در سال 1402 کاهش 35درصد را تجربه کرده است! در حالی که سود گروه 45درصد رشد کرده است. ناگفته نماد که در روی دیگر سکه، شرکت هایی هم عرضه اولیه شده اند که سودآوری آن ها صعودی بوده و بسیار بهتر از گروه خود رشد سود را تجربه کرده اند بنابراین اگر بخواهیم یک منطق صحیح داشته باشیم باید دو مساله را مد نظر قرار دهیم: نخست اینکه شرکتی بدون طرح توسعه، بدون پلن های جدی برای افزایش سهم بازار و شرکتی که آنقدر توسعه یافته که دیگر جایی برای بزرگتر شدن ندارد، نباید در فضای امروز و با شرایط امروز، وارد بازار شود. دوم اینکه سهامدار عمده به جز عرضه سهام در روز عرضه اولیه برای یک دوره طولانی اجازه فروش خرد نداشته باشد و اجازه فروش بلوکی تنها در صورتی باشد که سهامدار خریدار بلوک، برای دوره طولانی(سه سال) اجازه فروش سهام را نداشته باشد. به عبارتی عرضه اولیه محدود به سهام فروخته شده تنها در روز عرضه اولیه باشد. در این سال ها دیدیم برخی شرکت ها که به بلوغ کافی و توسعه کافی رسیده اند از سوی سهامداران حقیقی عرضه اولیه شدند و سهامدار عمده از محل فروش 30درصد سهام شرکت، یک شرکت مشابه با همان ظرفیت را ساخته است! این مساله به ما می گوید که باید در قوانین عرضه و پذیرش، محدودیت های بیشتر ایجاد کنیم و چون بازار سهام عمق اندک و منابع محدودی دارد، حداقل باید شرکت هایی اجازه ورود پیدا کنند که در صنعت خود حرفی برای گفتن دارند! برای توسعه واقعی، برنامه عملی دارند و نه اینکه سهامدار عمده حاضر باشد در قیمت عرضه اولیه تمامی شرکت را عرضه کند. متاسفانه سهامداران عمده برخی شرکت ها که شخص حقیقی هستند، در هر قیمتی سهام خود را عرضه می کنند و منابع را نیز از بازار خارج می کنند. هرچند که قانونا ایرادی ندارد اما این مساله نشان می دهد که خود سهامدار عمده هم می داند که شرکتی که در بازار عرضه کرده، ارزشمند نیست... #ولید_هلالات

#لبنی گروه لبنی شامل عالیس و شرکت‌های زیرمجموعه صنایع شیر(پگاه) در این مطلب بررسی شده‌اند. سودآوری آتی آنها به روش سیستمی به دست آمده و با تقریب مناسبی صحیح خواهد بود با این وجود پیشنهاد می‌شود تحلیلگران یه صورت مستقل بررسی کنند. #ولید_هلالات

#بازار ارزش معاملات در روزهای اخیر رشد 50درصد نسبت به هفته های اخیر داشته است. هرچند رقم ارزش معاملات اندک به نظر برسد اما روند آن صعودی است. تعداد کدهای معاملاتی نیز بهبود یافته اما با روزهای تعادل فاصله دارد. دولت در جهت تغییر متغیرها به نفع تولیدکنندگان و صنعتگران قدم هایی برداشته است. وزیر اقتصاد و رئیس جمهور طی دو شب گذشته در بعد اقتصادی و اجتماعی امیدهای خوبی به مردم دادند. اگر کسی دست به دکمه ها نزند، مسیر صعودی فعلی ادامه خواهد یافت. #ولید_هلالات

#بازار #بازدهی #پرتفو_برنده یکی از سخت ترین کارها، کسب بازدهی معادل شاخص برای فعالین حقیقی بازار است. دو عامل باعث می شود تا بازدهی بسیار کمتر از شاخص محقق شود: الف) تلاش برای کسب بازدهی بیشتر از شاخص که منجر به تصمیمات اشتباه می شود. ب) چینش پرتفویی بی ارتباط به شاخص و یا در نظر نداشتن مسائل تحلیلی در بعد کلان. در پنج گراف، بازده 12 نماد را که در شاخص 30شرکت بزرگ بازار بیشترین تاثیر واقعی را دارند نمایش داده ام. این نمادها شامل "شپدیس، زاگرس، شپنا، پارس، کگل، کچاد، جم، وبملت، نوری، مبین، بوعلی، فولاد، فملی، فخوز" می باشد. خط بنفش، بازده پرتفو مجازی است، خط مشکی شاخص کل و خط آبی شاخص هم وزن. حتی یکبار هم اتفاق نیوفتاده که در روندهای چهار سال اخیر بازار، این ترکیب پرتفو در یکی از پنج مقطع زمانی نسبت به هر دو شاخص، بازده کمتری بدهد. پیشنهاد: همواره این 12 نماد را تحلیل کنید. اگر چارتیست خوبی هستید، سعی کنید روی این پرتفو، نوسان بگیرید. #ولید_هلالات

#گندم #کالای_کشاورزی قیمت خرید تضمینی گندم از ۱۷۵۰۰تومان به ۲۰۵۰۰تومان افرایش یافت. بر این اساس ۲۲ کالای ضروری کشاورزی، افرایش نرخ مشابهی دریافت خواهند کرد. این مساله به معنای افرایش نرخ چغندر، آرد و نظایر آن است و دست آخر با تاثیر غیر مستقیم بر خوراک دام، قیمت شیر خام و لبنیات را تحت تاثیر قرار می‌دهد. بر این اساس کل گروه در زنجیره محصولات غذایی تحت تاثیر قرار خواهد گرفت. #ولید_هلالات

#بازار روز گذشته 70هزار کد معاملاتی اقدام به خرید و فروش کردند. یک ماه قبل تنها 35هزار کد در حال معامله بودند! در سقف تیرماه حدود 90هزار کد در سقف فروردین 150هزار کد و اما در سقف اردیبهشت 1402 حدود 500هزار کد در حال خرید و فروش بودند. به هر حال ما از رکود عمیق به سمت یک وضعیت متعادل تر می رویم. ارزش معاملات نیز از 1.7همت به 3.3همت رسیده است. متغیرها به نفع بازار در حال چرخش است و دولت چهاردهم برخلاف دولت سیزدهم در حال حمایت از صنعت و تولید است. اگر حرف ها و برنامه ها در جهت حمایت از صنعتگران به عمل تبدیل شود و به اقتصاد، احترام گذاشته شود، قطعا چند ماه بعد فضای بهتری خواهیم داشت. #ولید_هلالات

#بازار_جهانی مهمترین رویداد اقتصادی هفته ای که گذشت، کاهش نرخ بهره به میزان 0.5درصد توسط فدرال رزرو بود که منجر به برداشت های متفاوتی شد. در هر حال موضع گیری اعضای فدرال رزرو نشان داد که آن ها بیشتر از چیزی که تصور می شود، نگران سرد شدن بازار کار هستند و چنین ذهنیتی دارند که ممکن است تورم در ماه آگوست بیشتر از انتظارها کاهش یافته باشد لذا برخی چنین باوری دارند که در دو جلسه باقی مانده از سال 2024، فدرال رزرو مجموعا 0.5درصد دیگر نرخ بهره را کاهش خواهد داد. خرید هندی ها در بازار طلا در کنار کاهش نرخ بهره آمریکا منجر به جامپ اونس شد. نفت، با رسیدن موشک جدید رونمایی شده توسط حوثی های یمن به قلب اسرائیل اوج گرفت چون این موشک دقیقا از روی ناوهای فرانسه و آمریکا عبور کرده و هیچ هشداری ایجاد نشده است! این مساله باعث شد تا شایعاتی در خصوص ارائه پیشنهادات آتش بس به انصارالله یمن شنیده شود. حال فلز مس این هفته خوب بود. یکی از اصلی ترین دلایل در کنار کاهش نرخ بهره، کاهش موجودی مس در بورس فلزات لندن بود. متانول، اوره و اقلام خوراکی در جهان نیز روند صعودی داشتند. #ولید_هلالات

بررسی وضعیت بنیادی #وبملت 🔘بانک ملت برای چندین فصل پی در پی بالغ بر 10همت سود ساخت. در زمستان هم که تسعیر ارز و موارد ذخیره ای آن منجر به جهش اعداد شد. در بهار از بهار قبلی کمتر سود ساخت و حالا در تابستان، به احتمال قوی خبری از روند صعودی یا ثبات سودآوری نباشد. در یک حالت نرمال بانک ملت سودی برابر یا کمتر از بهار 1403 ساخته است. #ولید_هلالات

#نفت کاهش قیمت 2 دلاری نفت برنت در بازگشایی. قیمت نفت برنت تحت تاثیر حمله موشکی ایران به اسرائیل از 70دلار در هر بشکه به بالای 79دلار رسیده بود. #ولید_هلالات

#دارو در اینجا 9 نماد که P.ettm آن ها همکنون 5 الی 7 واحد هستند مورد بررسی قرار گرفته است. برخی از انها در تابستان سال گذشته خاص و قوی عمل کرده اند که تکرار پذیر نبوده و یا برخی به سبب سبد محصولی که دارند در نیمه دوم سال، سود متفاوتی از نیمه نخست ایجاد می کنند. روابط و مدل کسب درآمد به همراه مدل نوسان حاشیه سود بر اساس مطالعات گذشته، به صورت سیستمی به آینده تعمیم داده شده است لذا این اعداد مبنای تصمیم گیری شما نباشد و ازان در جهت تحلیل جامع بهره ببرید. #ولید_هلالات

#شخارک سود تابستان پتروشیمی خارک عدد قابل توجهی گزارش شد. شناسایی سایردرآمدها بابت برگشت هزینه گاز به تقویت سود در این فصل کمک کرده است. نسبت p.e از محدوده 9.6 به 5.5 با این گزارش کاهش یافت. قیمت هر سهم شخارک حدود 5400 تومان است. #ولید_هلالات

#بازار تعداد کدهای خریدار در روزهای عادی بازار در هفته اخیر از 100هزار کد عبور کرد که نشان از فعال شدن اهالی بازار است. با این حال، بازار هنوز هیجانی نیست به عبارت بهتر سرمایه گذاران با تحلیل به تصمیم می رسند لذا تعداد کدهای معاملاتی در ارزش معاملات بیش از 5همت کاملا متناسب و منطقی است و نوسان پذیری نرمال است. در فضایی که دامنه نوسان نسبت به سال 1402 کاهش یافته اما ارزش معاملات مطلوب است و نشان از بهبود روند در بازه میان مدت می دهد. از اردیبهشت 1402 تاکنون، بازار پنج مرتبه تلاش کرده تا یک رالی قوی صعودی بگیرد اما تقریبا به همان اندازه و با همان ریتم، افت کرده است و هر بار یک خبری در اوج امیدواری بازار آماده که منجر به هیجان منفی شده است. لذا نتیجه میگیریم که بازار از پیشتر علاقه مند بوده تا بالاتر از محدوده شاخص 2.3میلیون واحد قرار گیرد اما هر بار، خبری غافلگیر کننده منجر به ریزش شده است و ما برای ششمین بار با یک جمعیت 100هزار نفری که 5000میلیارد تومان در روز معامله می کنند، آماده می شویم تا به نبرد با محدوده 2.3میلیون واحد برویم تا شاید به 16 اردیبهشت 1402 هم برسیم. #ولید_هلالات

📌در یک ماه اخیر، سرانه خرید همواره در حال افزایش بوده اما سرانه فروش نتوانسته فتح جدیدی داشته باشد. فاصله میان سرانه خرید و فروش که در پایین نمودار دیده می شود، در حال افزایش است و سرانه خرید به 45میلیون تومان به ازای هر کد در میانگین 22 روز معاملاتی اخیر رسیده و برداشت می شود که بازیگران و سرمایه های بزرگ طی 10 روز معاملاتی اخیر منابع جدید وارد بازار سهام کرده اند، به همین سبب سرانه خرید به شکل شارپ، جهش کرده است. #ولید_هلالات

#بازار پر تکرارترین سوال ساعت های اخیر طبیعتا این است که بازار امروز چه خواهد شد؟ منطقا بیم و امیدهایی وجود دارد. بسیاری انتظار دارند که بازار منفی شروع و با صف خرید شدن برخی لیدرها یک گام صعودی دیگر بردارد. در هر صورت، تمامی معامله گران نیاز دارند که یک پیشبینی و ذهنیت از معاملات روزانه داشته باشند تا بر مبنای آن تصمیمات بهتری بگیرند اما در واقع هیچ کس نمی داند، امروز چه خواهد شد. بررسی ها نشان می دهد که بازار در تمام روندهای صعودی کوتاه مدت و میان مدت 3 سال اخیر، ابتدا با یک هیجان مثبت و شارپ همراه بوده، پس ازان مدتی رنج شده، استراحت کرده و نهایتا با اولین پالس مثبت، یک حرکت صعودی دیگر را به نمایش گذاشته است. بنابراین اگر همه چیز عادی باشد، در یک نقطه ای طبعا برای چند روزی بازار متعادل می شود. بیم و امیدها افزایش می یابد و بحث ها در خصوص اینکه موج صعودی به اتمام رسیده و یا قرار است پرشتاب به مسیر ادامه دهد نیز به اوج می رسد. آنگاه فقط کافیست هیچ خبر بدی نیاید تا بازار یک گام صعودی دیگر را آغاز کند لذا نوسانات احتمالی منجر به واکنش های احساسی شما نشود. تحلیل های خود را به روز نگهدارید... #ولید_هلالات

#پتروشیمی 8نماد پتروشیمی از میان 25نماد تحت بررسی، امتیاز بالاتری در آبان ماه کسب کرده اند که در جدول فوق اطلاعات آنها قابل مشاهده است. به نکات زیر توجه کنید: الف) این نمادها صرفا بر اساس عملکرد آبان ماه قضاوت شده اند لذا ممکن است نمادهای بهتری نسبت به آن ها در گروه باشد و یا عملکرد مطلوب این نمادها تداوم نیابد. ب) امتیاز بالا به معنای یک عملکرد ترکیبی، بر اساس اطلاعات گذشته نگر است که نشان می دهد ویژگی های یک نماد پربازده چه بوده است. بنابراین گزینه های پیشنهاد جهت تحلیل جامع شيراز شغدير نوري شبصير پارس جم پيلن مارون جم می باشند. #ولید_هلالات

#آرد #گندم #غذایی با تصویب نمایندگان مجلس "فروش گندم یارانه‌ای صرفاً برای مصارف خبازی مجاز است و برای سایر مصارف فروش گندم و آرد به قیمت تمام‌شده به علاوه سود متعارف صورت می‌گیرد. دستگاه مباشر موظف است تمام وجوه حاصل از فروش گندم و آرد یارانه‌ای و غیریارانه‌ای را پس از کسر هزینه مندرج در بودجه مصوب شرکت مادر تخصصی بازرگانی دولتی ایران به ردیف درآمدی مربوطه واریز کند." #ولید_هلالات

#ارز_توافقی کاشی و سرامیک، سیمان، دوده و محصول روانکار بهمراه محصولات لبنی مشمول عرضه ارز در بازار توافقی شدند. این شرکت‌ها ازین پس ارز حاصل از صادرات خود را در سامانه توافقی عرضه می‌کنند. #ولید_هلالات

#اوره برآورد سود شپدیس، کرماشا، خراسان و شیراز توسط تیم تحلیل مجموعه اقتصاد بیدار. #ولید_هلالات

#فولاد چهار نماد تولیدکننده شمش و میلگرد مورد بررسی توسط تیم تحلیل مجموعه اقتصاد بیدار قرار گرفته است که سودآوری سناریو میانه سال 1403 مد نظر قرار گرفته است. *واقعی سازی نرخ ارز تاثیر مهمی برای سال 1404 خواهد داشت که باید مد نظر قرار گیرد. #ولید_هلالات